¡Más madera, que es la guerra!
Soluciones simples y efectivas: América entra en un periodo en el que lo verosímil imperará sobre lo verdadero
Un ciclo que no se detiene
La economía norteamericana aborda una fase madura pero unos tipos reales relativamente bajos, la fortaleza de la demanda y un mercado laboral robusto continuarán manteniendo el pulso
Mayo: vender o no vender
Este dicho bursátil sobre la estacionalidad del mercado tiene más de mito que de realidad
La quimera de las bajadas de tipos
Ciclo que aguanta, mercados que ríen; ilusión en los tipos, quimera que muere
2024: el ciclo de los pies ligeros
Los tipos de interés no bajarán ni tanto ni tan rápido como el mercado espera
Más allá del saco de Papa Noel
Hay alegría en las Bolsas, aunque el secreto y la rentabilidad está en los bonos
La séptima vida del ciclo
El mercado bajista ya dura 38 meses y es el más extenso de los últimos 40 años
Un destino diferente tras Jackson Hole
Se avecina un importante giro en la política monetaria norteamericana: el fin de las subidas de tipos de interés
El momento de la renta fija
La pausa en las subidas de tipos de la Fed abre una gran oportunidad para alargar la duración de las inversiones en deuda pública norteamericana
SVB, la primera ballena en salir a la superficie
No estamos ante un problema sistémico en el sector financiero, pero prudencia con el mar y con la Bolsa
No se dejen seducir por el dólar
Las recientes subidas del billete verde suponen una oportunidad para reducir exposición frente al euro. Aunque la decisión entraña riesgos, sigan el consejo de aquella frase de Rockefeller que recomendaba “no tener miedo de renunciar a lo bueno para ir a por lo grande”
El año de la fata morgana
2023 ha comenzado con un ritmo y un ímpetu en las Bolsas que será difícil de mantener
Demasiado pronto para palomas
Para controlar los precios, la Reserva Federal siempre ha necesitado subir los tipos por encima de la inflación subyacente
Moisés y los precios de la energía
La dramática caída de precios refleja la incapacidad de almacenaje adicional una vez los depósitos están llenos. No tardarán en volver a subir con decisión
Atípico equinoccio para la Fed
Los futuros ya descuentan que, para marzo de 2023, la Reserva Federal situará los tipos de interés en el 4,5%
Las Bolsas y la ‘Quinta’ de Chaikovski
A pesar del abaratamiento de las valoraciones, los resultados empresariales todavía no recogen los efectos de la desaceleración económica
La Fed y el fuego de San Telmo
Esta misma semana, con una caída de la Bolsa superior al 20%, hemos entrado oficialmente en un mercado bajista
Desfile de la Victoria a todo gas
Además de vidas, la guerra cuesta mucho dinero y Europa y Rusia no pueden romper de manera automática su dependencia mutua
Gernika y el oro de Moscú
El factor más determinante para saber si Putin podrá seguir financiando la invasión es conocer si las restricciones se extienden al petróleo y al gas
Jugando fuerte
Putin acrecienta la estrategia utilizada en la invasión de Crimea. Las repercusiones para los mercados serán muy parecidas: tras el pánico inicial, se digerirá el triste acontecimiento y la calma no tardará en llegar
Powell y la búsqueda de Lagrange
El fondo del mercado es bueno, aunque se espera gran volatilidad
Hasta otra, Papa Noel
Con 2022 se acaban las medidas ultraexpansivas adoptadas por la Fed para combatir la covid
Osos y reservas estratégicas para el invierno
La venta de reservas estratégicas no supone la estocada final a los precios del petróleo, pero, ciertamente, nos va a permitir pasar un invierno más cómodo
A propósito de Edison
A pesar de las grandilocuentes declaraciones realizadas en la COP26 de Glasgow, la falta de definición de objetivos de corto plazo no asegura la meta de emisiones cero en 2050 que se marcó hace seis años en París. Si seguimos así, solo se evitará un 7,5% de las emisiones previstas para 2030
Se acerca el invierno
Los bajos inventarios energéticos, en un entorno de demanda creciente y de gran dependencia del gas ruso, nos hacen vulnerables. En el medio plazo, la proliferación de las renovables y la autosuficiencia energética, serán como matar al “Rey de la Noche” en Poniente, el país de los Siete Reinos
‘Resta immobile’: el ciclo continúa
El fondo del mercado es bueno, aún queda potencial positivo a las Bolsas
China: ley a sangre y fuego
Esta segunda Revolución Cultural, encaminada a erosionar el poder de los grandes elementos burgueses de las compañías tecnológicas, ha puesto los nervios a flor de piel
Pikes Peak, inflación en las nubes
La llegada del verano marcará un punto de inflexión en la carrera a las nubes de la inflación, pero no implicará que los precios remitan con rapidez, lo que forzará a la Fed a modificar su discurso
El Gran Torino altera la pauta
Si el crudo se mantiene a estos precios, concluiremos el ejercicio con una inflación del 3,7%.
Mercados: esperando al Barbero de Sevilla
El aplazamiento de la normalización monetaria comienza a tomar tintes de ópera bufa. Ha llegado el momento “Largo al Factotum”: a pesar de las palabras, Powell no va a demorar más el cambio de rumbo de la Fed
Arte, liquidez y tulipanes
Uno no debe dejarse llevar por la euforia de algunos segmentos como criptodivisas, SPAC y tulipanes digitales
Biden y el mito de Tántalo
El plan de infraestructuras a ocho años es lo que realmente hará una “América grande” y sus inversiones mejorarán la productividad
El valor de la palabra para los mercados
Entramos en un periodo en el que la inflación ascenderá rápidamente debido a la masa monetaria, la escasez de inventarios y el efecto base de la energía
La Fed y el Bolero de Ravel
La economía global ha despertado las expectativas de inflación que, a dos años, alcanzan el 2,6%
Llega el año del buey de oro
La estimación de crecimiento de China es del 8,2% para este año
El vuelo del fénix
A pesar de este duro comienzo de año el PIB mundial crecerá un 5,2% en 2021, recuperando los niveles anteriores a la covid en el tercer trimestre
A comer menos galletas
Hay que continuar posicionándose en la recuperación cíclica, que será efectiva en poco tiempo
¡Boris no se atreverá!
El mandatario británico no desencadenará una salida desorganizada de la UE. El acuerdo de mínimos debería ser inminente
Las elecciones y el final de Toro Sentado
No nos despistemos, mantengamos exposición a riesgo, y olvidémonos del impacto de las elecciones en EE UU
Los irascibles
Los tiempos cambian y la lucha contra el cambio climático y la transición energética, nos encaminan a un mundo que, en menos de diez años, no reconoceremos